Macao: es probable que los operadores de juegos comiencen las inversiones prometidas en 2024

Los seis operadores de juegos establecidos de la ciudad: MGM Grand Paradise Limited, Galaxy Casino Company Limited, Venetian Macau Limited; Melco Resorts (Macau) Limited, Wynn Resorts (Macau) Limited y SJM Resorts Limited han recibido las nuevas licencias de concesión de juegos de 10 años y se han comprometido a invertir un total de MOP180 mil millones (US$22,45 mil millones) en el desarrollo de no -elementos de juego.

“Falta claridad sobre cómo los operadores van a gastar la inversión requerida en no juegos. Sin embargo, muchos ejemplos de inversión proporcionados por Macao en las 11 áreas que no son de juego son de naturaleza opex, lo que tiende a tener rendimientos muy bajos”, advierte un despacho reciente de Morgan Stanley.

En el próximo período de diez años a partir del 1 de enero de 2023, los operadores de juegos deberán realizar una "inversión incremental adicional no relacionada con el juego" en el año siguiente con una cantidad de alrededor del 20 por ciento de su inversión inicial prometida no relacionada con el juego. , si los ingresos brutos anuales por juegos de la RAE de Macao alcanzan los 180 000 millones de MOP para 2027.

En un despacho reciente, Morgan Stanley considera que este objetivo de 180 000 millones de MOP se puede lograr teniendo en cuenta que "solo los ingresos masivos de 2019" ya eran de 22 000 millones de USD y los valores minoristas discrecionales de China se han mantenido un 20 % por encima de los niveles de 2019.

Aún así, la correduría advirtió que las promesas de inversión representarán una carga mucho mayor sobre el flujo de caja libre a la equidad (FCFE) y el EBITDA para más operadores de juegos con problemas de liquidez, como MGM China y SJM.

A pesar de los nuevos requisitos, Morgan Stanley confía en la solidez de la recuperación y en que las ganancias posteriores al covid serán más sólidas que antes del covid ahora que las visas electrónicas se reanudaron en noviembre, China se alejó gradualmente de su política Covid Cero y HK- Se espera que la frontera entre Macao y el continente se reabra en la segunda mitad de 2023.

“Esperamos ingresos de GGR y Mass en 2024 en un 70 % y un 105 % de los niveles de 2019, respectivamente, lo que creemos que es conservador, ya que los factores positivos deberían superan a los negativos ', agregó la correduría.

Por Nelson Moura