Wall Street espera sólidas ganancias en Las Vegas para 2022

Morgan Stanley emitió una nota a los inversores hoy citando que los primeros dos meses de datos de juegos del tercer trimestre en Nevada fueron "notablemente fuertes para Las Vegas, con los volúmenes de Strip hasta un 26% en comparación con 2019 y los locales de Las Vegas hasta un 12%".

Nuestras verificaciones de canales sugieren que los niveles de actividad para septiembre no fueron tan fuertes como julio / agosto, pero aún por encima de los niveles de 2019, lo que se traduce en un tercer trimestre por delante de nuestras previsiones anteriores ".

La nota del analista de renta variable Thomas Allen dijo que Morgan Stanley elevará sus pronósticos para el cuarto trimestre de Las Vegas y 2022 “para reflejar una continuación de esta tendencia y esperamos que la reapertura de las fronteras estadounidenses a los clientes internacionales el 8 de noviembre tenga un beneficio incremental. "

La nota se hace eco de lo que otros analistas de Wall Street han expresado en las últimas semanas en sus discusiones con ejecutivos de juegos en Las Vegas.
La nota de Morgan Stanley a los inversores dijo que la actividad de los casinos regionales "en su conjunto sigue siendo robusta", con julio como el mes más fuerte del trimestre (y año), con un aumento del 14% frente a 2019, un aumento del 3% en agosto frente a 2019 y una aceleración de septiembre frente a agosto ( pero por debajo de julio y antes de que Luisiana fuera impactada por el huracán Ida).

“Después de los resultados extremadamente sólidos del segundo trimestre y los comentarios de la gerencia alrededor de julio, los resultados regionales han estado ligeramente por debajo de nuestras previsiones del tercer trimestre, pero creemos que esto se debió al menos en parte al clima y los vientos en contra de los incendios forestales de California”, dijo Allen.

"Reducimos ligeramente nuestras tendencias regionales futuras para incorporar el riesgo de que una menor demanda reprimida y los controles de estímulo que se implementan tengan un impacto, aunque la reducción de los gastos podría ser un factor alcista".

En cuanto al extranjero, tanto Macao como Singapur registraron incrementos incrementales en las restricciones de COVID durante los últimos meses, lo que ha impactado negativamente las previsiones de Morgan Stanley, describiendo a Asia como débil.

“Dado que los gobiernos asiáticos claramente continúan adoptando un enfoque más cauteloso hacia las restricciones de COVID, reducimos nuestras previsiones a corto plazo”, dijo Allen.
Cuando se trata de Las Vegas Sands, Morgan Stanley dijo que han reducido sus ganancias ajustadas del tercer y cuarto trimestre para Macao debido a las renovadas restricciones. También redujeron Singapur para reflejar un cierre incremental de propiedades a finales de septiembre.
Jefferies Equity Research dijo en su nota a los inversores de esta semana que la recuperación en Macao "permanece en silencio", dados los múltiples reveses en la flexibilización de las restricciones de viaje. La firma espera que la gerencia de Las Vegas Sands aborde las propuestas publicadas por el gobierno de Macao en torno al proceso de concesión. También espera actualizaciones sobre las iniciativas de inversión en torno a las oportunidades digitales de EE. UU. Desde el último informe de ganancias. También habrá una actualización sobre el uso de los ingresos de la venta pendiente del Venetian y Palazzo, según la nota.

Las Vegas Sands realiza su llamada con analistas de Wall Street a las 4:30 p.m. Hora del este.
En Estados Unidos, Morgan Stanley dijo que las apuestas deportivas serán un gran foco de las ganancias del tercer trimestre.

Si bien la mayoría de las empresas darán divulgaciones seleccionadas sobre sus operaciones de apuestas deportivas, Allen dijo que se centrará en la "capacidad de Caesars Entertainment para tomar participación de mercado luego del cambio de marca de su casa de apuestas el 2 de agosto. aumentamos nuestras pérdidas a corto plazo, pero aún esperamos alrededor de $ 1 mil millones en pérdidas durante los próximos 2.5 años, de acuerdo con los comentarios de la gerencia ".

Allen dijo que Penn National se lanzó recientemente en cuatro nuevos estados (Arizona, Colorado, Nueva Jersey y Virginia), por lo que la atención se centrará en la tracción temprana allí.

En su perspectiva de ganancias del tercer trimestre, Jefferies dijo que ha sido una bolsa mixta para las acciones de los operadores de casinos, especialmente los grandes, citando la exposición en Macao que ha lastrado el rendimiento.

Golden Entertainment ha tenido el mejor desempeño (hasta un 150%), mientras que las acciones de MGM Resorts International, Caesars Entertainment y Boyd Gaming han subido aproximadamente un 50%, dijo Jefferies.

“Teniendo en cuenta estos buenos resultados y los comentarios positivos, probablemente se necesitará más de un ritmo modesto para generar una reacción positiva en las acciones”, dijo el analista de renta variable de Jefferies, David Katz. "Seguimos esperando un rendimiento superior de los nombres que tienen múltiples formas de crecer más allá de la recuperación".

Jefferies dijo que espera que la escasez de mano de obra en la industria del juego continúe en el corto plazo, pero anticipa que la inflación salarial será "duradera como un medio para competir y retener una nueva fuerza laboral".

Por Buck Wargo