Un informe de Itaú destaca el impacto económico de las apuestas en línea en Brasil

En los últimos meses, el sector de las apuestas deportivas y los juegos en línea -especialmente el Jogo do Tigrinho- ha sido acusado de chupar la economía. Después de la publicación de una encuesta de la Sociedad Brasileña de Comercio Minorista y Consumo (SBVC), que mostró que el 64% de los entrevistados dijeron que utilizaban sus principales ingresos para las apuestas en línea, el sector de las apuestas se convirtió en el gran villano de la economía.

Incluso la solicitud de recuperación judicial de la marca de ropa y calzado SideWalk culpa a la popularización de los sitios de apuestas deportivas, llamados bets, como factores que llevaron a la crisis de las empresas del grupo. El texto retrata a personas que dejan de comer ciertos tipos de alimentos e incluso posponen la compra de muebles para hacer apuestas.

Miles de millones de reales se destinan a estos sitios de apuestas deportivas, retirando tales valores del consumo inmediato en Brasil, debilitando el poder adquisitivo del consumidor final, responsable de hacer girar la rueda de la economía nacional», escriben los abogados de SideWalk.

En otra encuesta realizada por la Asociación Brasileña de Entidades del Mercado Financiero y de Capitales (Anbima), en colaboración con Datafolha, se constató que el 14% de la población brasileña, alrededor de 22 millones de personas, apostó algo de dinero online en 2023 y que las apuestas superan a varios tipos de inversión de los brasileños y que la única inversión que se mantiene por delante de las apuestas en términos de adeptos es el ahorro, con el 25% de la población habiendo invertido su dinero en esta inversión.

Pero no es exactamente así...

El Banco Itaú divulgó el martes (13) el informe «Apuestas online: estimaciones de tamaño e impacto en el consumo», elaborado por el Departamento de Investigación Macroeconómica de Itaú Unibanco S.A.

Según el análisis del banco, al que tuvo acceso BNLData, el crecimiento del sector de juegos de azar y apuestas en línea ha despertado el debate sobre su tamaño actual y los posibles impactos en el desempeño del sector minorista, y la economía en su conjunto.

Se utilizaron dos métodos para estimar el tamaño actual del mercado brasileño de apuestas y juegos en línea. Basándose en la balanza de pagos, el gasto neto en apuestas se estimó en 24.000 millones de reales al año. Basándose en el gasto de la industria de las apuestas en marketing, se estimó que los ingresos anuales del sector se sitúan entre 8.000 y 20.000 millones de reales, con un valor medio de 12.000 millones de reales.

Según el informe, no hubo impacto relevante del crecimiento de las apuestas en el rendimiento del sector minorista.

No encontramos ningún impacto relevante del crecimiento de las apuestas en el rendimiento del sector minorista, ya que nuestros modelos basados en variables macroeconómicas no mostraron ningún aumento del error medio en el período reciente».

Estimación de gastos a partir de la balanza de pagos

Tras presentar la evolución del marco regulatorio del sector desde 2018, el autor señala que el modelo actual predominante es que las empresas que operan en el país están reguladas y radicadas fuera de Brasil y, por este motivo, la balanza de pagos es una valiosa fuente de información para estimar el gasto en juegos de azar.

El informe del Banco Itaú también señala que, debido a la etapa inicial del mercado en el país, con una regulación incipiente, no es posible «descartar la posibilidad de que existan gastos que no sean fielmente captados por las estadísticas de la balanza de pagos, ya sea porque los fondos se mantienen en Brasil o por las actividades de empresas que no están reguladas en ningún país, actuando al margen de la ley».

Según el estudio, los cambios metodológicos introducidos por el Banco Central permiten estimar el tamaño del sector del juego y las apuestas en línea. En enero de 2023, el Banco Central introdujo un cambio en su sistema de registro de datos para poder contabilizar las transacciones del sector del juego y las apuestas. A partir de entonces, las comisiones de servicio pagadas a la empresa responsable del juego o apuesta se asignarían a la cuenta «Servicios recreativos, servicios relacionados con el patrimonio histórico y cultural y otros servicios personales»; y los premios pagados y recibidos por los ganadores se registrarían en «Ingresos secundarios - Otras transferencias». Tras este cambio, se produjo un fuerte aumento de los valores de ambas cuentas, que se muestra en los gráficos siguientes.

La cuenta donde se registran las tasas pagadas saltó de R$2,5 mil millones antes del cambio metodológico a R$26,6 mil millones en los 12 meses hasta junio de 2024 (1º gráfico). La diferencia, 24,1 mil millones de reales, se debió probablemente a la inclusión en este rubro de las tasas de servicios pagados por juegos y apuestas.

La cuenta donde se registran los premios pasó de una entrada neta de 6.100 millones de reales antes del cambio metodológico (9.500 millones de reales de entradas y 3.300 millones de reales de salidas) a una entrada neta de 6.300 millones de reales (53.700 millones de reales de entradas y 47.700 millones de reales de salidas). Esto muestra un aumento significativo tanto de las salidas (cantidad apostada) como de las entradas (cantidad recibida por los apostadores que ganan). La diferencia entre las cuentas antes y después del cambio metodológico refleja probablemente la inclusión en esta rúbrica de los premios pagados y recibidos en juegos y apuestas.

La suma de comisiones (salidas) y premios (entradas netas) ascendió a 23.900 millones de reales en los 12 meses hasta junio. Esta cifra equivale al 0,2% del PIB brasileño, al 0,3% del consumo total y al 1,9% de la masa salarial.

Es importante señalar que nuestro cálculo incluye tanto las cantidades apostadas como las recibidas por los apostantes cuando ganan las apuestas. Si no tenemos en cuenta las cantidades recibidas por los apostantes cuando ganan, tendríamos una estimación exagerada del gasto de los consumidores en apuestas. Para ilustrar esto, estimamos que el gasto total excluyendo las cantidades recibidas por los apostantes ganadores es de 68.200 millones de reales, lo que es sustancialmente superior a nuestra estimación del gasto neto de 23.900 millones de reales (acumulado en los 12 meses hasta junio)», afirma el informe.

Estimación de los ingresos a partir de los gastos de marketing

Otro método para estimar el gasto en juegos online se basa en cuánto gastan las empresas del sector en marketing. Identificando cuánto gastan estas empresas en marketing, y qué fracción representa esto de sus ingresos totales, podemos llegar a una estimación de los ingresos totales del sector», afirma.

El estudio estima que el sector gasta entre 5.800 y 8.800 millones de reales en marketing. Una encuesta realizada en mayo de 2023 por el periódico O Estado de S. Paulo estimó que las empresas de apuestas gastaron 3.500 millones de reales en patrocinio de fútbol (clubes, competiciones y retransmisiones televisivas). «Nuestra hipótesis es que este gasto representa entre el 40% y el 60% del gasto total en marketing, ya que las empresas también gastan en anuncios online, TV, radio, publicidad con influencers, entre otros medios», afirma.

Basándose en ejemplos internacionales, se adoptó la hipótesis de que las empresas que operan en Brasil gastan entre el 45% y el 75% de sus ingresos en marketing. «Consultamos algunos estados financieros de empresas internacionales que cotizan en bolsa para el período comprendido entre 2021 y el primer trimestre de 2024. En el Reino Unido, un mercado más maduro donde las apuestas llevan más tiempo reguladas (2005), el gasto en marketing ha rondado el 20% de los ingresos brutos. En Estados Unidos, donde el mercado de las apuestas está aún en fase de expansión (desde 2018 está regulado en la mayoría de los estados), las empresas siguen gastando más en marketing, cerca del 30% de sus ingresos. El mercado brasileño, por su parte, es aún más reciente que el estadounidense, ya que la ley nacional de regulación no se aprobó hasta diciembre de 2023. Creemos que una buena aproximación (aún no hay datos de balance) es que las empresas con sede en Brasil gastan lo mismo que las estadounidenses hace unos años: en 2021, por ejemplo, el gasto en marketing en Estados Unidos oscilaba entre el 48% y el 75% de los ingresos», afirma.

El estudio estima que los ingresos del sector se situarán entre 8.000 y 20.000 millones de reales, con un valor medio de 12.000 millones. La incertidumbre se deriva del limitado grado de transparencia que ha caracterizado al sector hasta la fecha. La tabla siguiente combina diferentes hipótesis para el porcentaje de ingresos gastados en marketing (del 45% al 75%), y diferentes hipótesis para el gasto total anual en marketing (de 5.800 a 8.800 millones de reales)».

¿Ha tenido el crecimiento del sector de las apuestas un impacto significativo en el consumo global?

El informe se pregunta si las apuestas en línea están creciendo a expensas del sector minorista. Los debates sobre el rendimiento del sector minorista este año han sido habituales, y una de las explicaciones planteadas por quienes creen que el sector está rindiendo por debajo de lo esperado es que los consumidores han estado gastando cada vez más en apuestas en línea, y reduciendo su consumo de bienes. Nuestros modelos no apoyan esta hipótesis. Las ventas al por menor han tenido el comportamiento esperado. Nuestro modelo macroeconómico para las ventas al por menor se basa en cuatro variables: ingresos, crédito, confianza de los consumidores y ahorro. No hemos detectado ningún aumento del error de proyección basado en variables macroeconómicas, como puede verse en los gráficos siguientes».

'Cabe señalar que el consumo, captado por el PIB, es órdenes de magnitud más amplio que el sector minorista representado en la bolsa, lo que puede ayudar a explicar la aparente desconexión entre ingresos e ingresos en el sector minorista. En resumen, la aproximación no es muy adecuada», concluye el informe.