En las próximas semanas, Carrasco Nobile emitirá la Serie 1 de ON por hasta US$ 7 millones. La emisión simplificada es un tipo de oferta pública, que “da más flexibilidad” y les es menos costosa a las empresas que quieren salir a colocar deuda al mercado bursátil, explicó a El País la responsable de Mercado de Capitales de Nobilis (estructurador de la emisión), María José Zerbino.

La ON que emitirá el concesionario del Hotel Casino Carrasco & Spa es a cinco años de plazo, por US$ 7 millones y paga una tasa de interés anual de 8,15%. Tendrá amortizaciones de capital trimestrales, por lo que la duration del título es de dos años y medio.

El ahorrista que quiera comprar el título, debe invertir como mínimo US$ 1.000. Hay que tener en cuenta que tiene que pagar IRPF de 7% por rendimiento de capital. Eso determina que la tasa de rendimiento para el inversor sea de 7,6% anual luego de impuesto, explicó Zerbino.

La emisión tendrá además un fideicomiso de garantía para asegurar el pago de los intereses y del capital. A ese fideicomiso, Carrasco Nobile cede el 60% de los créditos presentes y futuros derivados de pagos con tarjetas en el hotel Casino Carrasco y el 23,35% de los ingresos netos generados por la actividad del casino. Eso “cubre de seis a siete veces el servicio de deuda”, señaló Zerbino.

La responsable de Mercado de Capitales de la corredora Nobilis destacó que “en momentos malos (como fue la pandemia de covid-19) la empresa cumplió con todas sus obligaciones” y además lleva tres años consecutivos de ganancias.

El Ebitda (ganancias antes de pagos de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) del Hotel Casino Carrasco fue de US$ 1.922.000 en 2021, de US$ 5.803.000 en 2022, de US$ 8.076.000 en 2023 y de US$ 13.396.000 en 2024.

A su vez, el resultado del ejercicio pasó de pérdidas en 2021 (afectado por la pandemia) a ganancias crecientes: US$ 3.845.000 en 2022, de US$ 4.495.000 en 2023 y de US$ 9.782.000 en 2024.

Zerbino remarcó que el hotel Carrasco es “algo que todos los uruguayos vemos, pasamos por la rambla y lo vemos funcionando, ha mejorado todo el entorno en esa zona y saber que se puede ser parte de eso (al comprar el título de deuda) está bueno”.

Como el público objetivo al que apunta la emisión es el pequeño ahorrista, Zerbino dijo que quieren que la colocación esté “bien distribuida” con “todos los corredores de bolsa”, más allá de que Nobilis colocará una parte importante entre sus clientes. Eso permite que después haya un mercado secundario (donde se puede vender y comprar el título después de emitido) fluido. Nobilis hará una presentación de la emisión en la Bolsa de Valores de Montevideo (BVM) el martes. La BVM es la entidad registrante, representante y el agente de pago de la emisión.

¿Qué hará el hotel con los US$ 7 millones que espera obtener de pequeños ahorristas? Por un lado utilizará US$ 3,3 millones aproximadamente para cancelar deuda privada que tiene y el resto lo utilizará en refacciones en el hotel y la renovación de máquinas de slots, que permitirá un incremento de los ingresos del hotel y de las salas de juego.

Si bien el programa de emisión es por hasta US$ 14 millones, la firma no tiene definido si emitirá más adelante otra serie de ON.

Carrasco Nobile es la concesionaria del Hotel Casino Carrasco & Spa desde 2013 y pertenece al Grupo Codere (empresa dedicada al juego y las apuestas con presencia en España, Italia, Argentina, México, Panamá, Colombia y Uruguay). El hotel está gestionado por Accor Hotels Argentina S.A. bajo la marca Sofitel.