Cirsa ha aprovechado el ape-tito que existe en el mercado por las emisiones con alta re-muneración para abaratar sus costes financieros y alargar sus vencimientos. El grupo de juego propiedad de Blacksto-ne colocó ayer una emisión de bonos de 490 millones de eu-ros que se destinará a amorti-zar otra emisión de 425 millo-nes que había comercializado en 2018, justo después de que el fondo cerrara la compra de la compañía catalana.

La emisión que se cancela-rá vencía en 2023 y se remu-neraba con un tipo de interés de euribor más 5,75%. La co-locación de ayer deberá amortizarse en septiembre de 2025 y pagará a los inversores un cupón de euribor más 3,625%. Esto significa que Cirsa ha conseguido captar más dinero –obtiene 65 millones adicionales–, a un precio inferior –ahorro de 212 pun-tos básicos–, y que deberá de-volver dos años más tarde. Fuentes de la empresa desta-caron ayer “el éxito” de la operación, por haberse reali-zado a “un coste récord fun-damentado por la situación de mercado y evolución finan-ciera del grupo”. Los bonos han sido adquiridos por un centenar de inversores, con una demanda tres veces supe-rior a la oferta. La colocación, realizada por Deutsche Bank, Barclays, BBVA, Credit Suis-se, Jefferies y UBS, ha recibido un rating B2 por parte de Moody’s y de B+ por parte S&P, es decir, cuatro peldaños por debajo del grado de inver-sión. Según Moody’s, la ope-ración es neutra para Cirsa, ya que mantiene su ratio de deu-da sobre ebitda en 4,8 veces. El grupo líder del sector del juego obtuvo un ebitda de 368,8 millones en 2018, un 5% más. Sus ingresos se elevaron otro 5%, hasta 1.469 millones. Cirsa destinará el dinero adicional que ha conseguido a amortizar el 10% de otra emi-sión que colocó en dólares el año pasado. Concretamente, amortizará 55 millones de dólares de una emisión de 550 millones de dólares con ven-cimiento en 2023 y por los que paga un tipo de interés muy alto, del 7,875%.

Esta emisión en dólares y la emisión de 425 millones que ahora se amortiza se realizó en 2018 en paralelo a otra co-locación por 663 millones, con un tipo fijo del 6,25%. Las tres emisiones se destinaron a cancelar bonos anteriores por 950 millones y a apalancar parte de la compra de Blacks-tone, que valoró la compañía en más de 2.000 millones.

En mayo, Cirsa colocó otra emisión de bonos por 390 mi-llones, un tipo de interés del 4,75% y vencimiento en 2025, que se destinó, entre otros conceptos, a financiar la com-pra de la compañía catalana de juego Giga Games, que pertenecía a Juan Lao, her-mano del exdueño de Cirsa. 

Mango pierde a uno de sus hombres fuertes. El director de Operaciones y Estrategia y miembro del consejo de ad-ministración, Carlos Costa, dejará la compañía a finales de agosto para emprender un nuevo proyecto personal. El presidente de Mango, Isak Andic, fichó a Costa en 2013 cuando éste dirigía la oficina de Barcelona de Boston Con-sulting. En la cadena de moda, Costa ha formado parte del comité directivo, del comité de estrategia y del consejo de administración. Entre sus competencias figuraban las áreas de logística, importacio-nes y exportaciones, sistemas de información, recursos hu-manos y estrategia operativa.

En el último año ha colabo-rado en el reclutamiento de directivos de Mango: Toni Ruiz ascendió a director ge-neral y se fichó hasta seis eje-cutivos para avanzar en la transformación digital.